Un efecto de la inflación, la cartera vencida de los bancos
Cuando ya nos vamos acercando al cierre de abril de 2026, el sistema bancario mexicano enfrenta un escenario paradójico, mientras el Banco de México intenta impulsar la economía reduciendo la tasa de referencia al 6.75%, la persistente inflación del 4.53% que se presentó, al día 15 del mes en curso sigue erosionando el poder adquisitivo de los hogares, es evidente que esta brecha entre el costo del dinero y el costo de la vida ha creado un cuello de botella financiero: las familias, atrapadas por precios de productos básicos al alza, han comenzado a priorizar el consumo inmediato sobre sus obligaciones crediticias, llevando a la cartera vencida a niveles que llaman la atención, considerando este fenómeno que no lo veíamos en años.
Para entender por qué la cartera vencida está alcanzando niveles históricos en este segundo trimestre de 2026, debemos observar la dinámica de tres factores clave:
1. La Tasa de Referencia: Un respiro que sabe a poco
Tras un largo periodo de política monetaria restrictiva, el Banco de México (Banxico) ha comenzado un ciclo de recortes, situando la tasa objetivo en 6.75% en este mes de abril.
- El impacto: Aunque esta reducción busca abaratar el costo del dinero, su efecto en los créditos vigentes no es inmediato. Muchos usuarios aún arrastran deudas contratadas con las tasas de dos dígitos de 2024 y 2025, lo que mantiene una carga financiera pesada sobre los ingresos mensuales.
2. La Inflación: El enemigo que no se retira
A pesar de los esfuerzos, la inflación anual se ubica en 4.53% (como ya se señaló), lo preocupante no es solo el número general, sino el repunte en alimentos y servicios básicos.
- El impacto: La inflación actúa como un impuesto invisible que reduce el ingreso disponible, cuando el costo de la canasta básica sube más rápido que los salarios, las familias se ven obligadas a elegir: comprar comida o pagar el crédito bancario. Generalmente, la deuda queda en segundo plano, alimentando la morosidad.
3. La Cartera Vencida: El síntoma del agotamiento
La interrelación culmina en un incremento del Índice de Morosidad (IMOR), especialmente en créditos al consumo y tarjetas de crédito, que han tocado récords históricos en el arranque de este año (superando los 58,000 millones de pesos en cartera vencida).
A manera de cierre
El panorama a abril de 2026 deja una lección clara: la salud financiera de los bancos es un reflejo retardado de la salud del bolsillo ciudadano, aunque el Banco de México ha comenzado a relajar la política monetaria, la inercia de una inflación persistente en productos básicos ha dejado un hoyo en el bolsillo de las familias mexicanas. Se debe señalar que el repunte en la morosidad de las tarjetas de crédito no debe leerse simplemente como una estadística de impago, sino como un síntoma de agotamiento financiero, cuando el plástico deja de ser una herramienta de financiamiento para convertirse en un mecanismo de supervivencia para completar la canasta básica, el riesgo sistémico cambia de naturaleza: ya no se trata de falta de voluntad de pago, sino de una incapacidad estructural provocada por el costo de la vida.
Indicadores Financieros el 17 al 23 de abril de 2026
- El peso mexicano operó en terreno de pérdidas en medio de un mayor fortalecimiento del dólar, como resultado de la incertidumbre en el ámbito geopolítico; las cifras del Banco de México (Banxico) ubicaron al tipo de cambio en 17.41 pesos por dólar, lo que representó una depreciación de 0.43% o 7.42 centavos, con respecto a su cierre anterior. En ventanilla bancaria el precio de dólar se vende en un precio de 17.82 pesos cada uno y a la compra en 16.85, de acuerdo con los datos reportados por Banamex.
- La Mezcla Mexicana de Exportación presento una ganancia de 2 dólares con 81 centavos, lo que equivale a un avance del 2.97% ****con respecto al precio de cierre de la sesión anterior, al cotizarse en el mercado energético internacional en de 97.46 dólares por barril de acuerdo con datos de Petróleos Mexicanos (Pemex). En lo que va del año el energético mexicano ha ganado el 72.70%; así mismo al comparar el 23 de abril de 2026 con la misma fecha del año anterior, la ganancia es del 62.43%.
- En los mercados bursátiles mexicanos, se alinearon a los mercados estadounidenses este jueves, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), cayó 0.30%, a los 68,631.16 enteros. En tanto, el FTSE-BIVA de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA**)** se contrajo 0.18%, con 1,373.99 unidades.
- Los principales índices bursátiles norteamericanos, cerraron con números rojos de manera generalizada este jueves, en este sentido el Nasdaq registró un retroceso de 0.89% por ciento, a los 24,438.50 enteros, seguido por caídas de 0.41% y 0.36% para el S&P 500 y el Promedio Industrial Dow Jones, que cotizaron en los 7,108.40 y 49,310.32 puntos, respectivamente.
Indicadores económicos del 17 al 23 de abril de 2026
REGISTRO ADMINISTRATIVO DE LA INDUSTRIA AUTOMOTRIZ DE VEHÍCULOS PESADOS (RAIAVP)
Se vendieron en México 2,901 vehículos pesados al menudeo y 2,984 al mayoreo, en marzo de 2026
Durante marzo de 2026, en el mercado nacional, las 13 empresas que conforman este registro reportaron una disminución de 661 unidades en ventas al menudeo, en comparación con el mismo mes del año anterior. En el mercado al mayoreo, el aumento fue de 188 unidades, en el mismo periodo de referencia.
Durante los meses de enero a marzo de 2026, se produjeron 28,765 vehículos pesados, lo que representó una variación de -30.4%, respecto al mismo lapso de 2025. Los vehículos de carga representaron 97.6% del total de unidades producidas durante el periodo de enero a marzo de 2026, mientras que el resto correspondió a la fabricación de autobuses para pasajeros.
Para el primer trimestre de 2026, se exportaron 23,550 unidades, lo que representó una variación de -30.3% respecto al mismo lapso de 2025. Estados Unidos fue el principal destino de las exportaciones de vehículos pesados, con 92.0% del total.
LÍNEAS DE POBREZA (LP)
Aumentó de manera anual el costo de los productos de la canasta alimentaria en marzo de 2026: 7.9% en el ámbito rural y 8.1% en el urbano
La inflación general anual de marzo de 2026 fue de 4.6%, lo que representó un aumento de 0.8 puntos porcentuales respecto a marzo de 2025 (3.8%). Por su parte, la inflación general mensual de marzo de 2026 (0.9%) aumentó 0.4 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Esta regresó a nivel similar al que se registró en julio de 2024, mes en el que la inflación fue de 1.0%.
En marzo de 2026, los cambios porcentuales mensuales de las Líneas de Pobreza Extrema por Ingresos (LPEI), referentes a la canasta alimentaria, fueron de 2.8% en el ámbito rural y de 2.2% en el urbano. Los rubros de jitomate y de limón fueron los de mayor incidencia en la variación en el ámbito rural y en el urbano; el jitomate presentó mayor incidencia en el rural y el limón, en el urbano. El tercer rubro con mayor incidencia en el ámbito rural fue chile y en el urbano, papa.
Respecto al comportamiento anual de las LPEI, el cambio porcentual fue de 7.9% en el ámbito rural y de 8.1% en el urbano. En ambos casos, el incremento superó la inflación general anual (4.6%), al ubicarse 3.4 y 3.5 puntos porcentuales por encima en el ámbito rural y urbano, respectivamente. Al comparar el crecimiento de la variación anual de las LPEI en marzo de 2026 con lo registrado en el mismo mes de 2025 —cuando la variación anual fue de 2.7% en el ámbito rural y de 4.0% en el urbano—, se observa un incremento de 5.3 y 4.0 puntos porcentuales, respectivamente.
En ambos ámbitos, los rubros jitomate y alimentos y bebidas consumidas fuera del hogar, en ese orden, fueron los que más contribuyeron al incremento anual del valor monetario de la canasta alimentaria. En el caso de alimentos y bebidas consumidas fuera del hogar, la incidencia fue mayor en el ámbito urbano; el rubro jitomate fue mayor en el rural. Finalmente, en tercer lugar, el rubro con mayor incidencia fue bistec de res (de cualquier parte que se saque) en el rural; en el urbano fue leche pasteurizada de vaca.
Los cambios porcentuales mensuales de las Líneas de Pobreza por Ingresos (LPI) —que consideran los valores monetarios de la canasta alimentaria y de bienes y servicios (no alimentaria)— fueron de 1.7% en el ámbito rural y 1.3% en el urbano. Los rubros de mayor incidencia en ambos ámbitos fueron canasta alimentaria —cuya incidencia fue mayor en el ámbito rural (90.2%) que en el urbano (86.6%)— y vivienda y servicios de conservación, con mayor incidencia en el urbano que en el rural (6.8% y 4.0%, en ese orden). Finalmente, en tercer lugar, el rubro con mayor incidencia fue prendas de vestir, calzado y accesorios en el ámbito rural, y comunicaciones y servicios para vehículos en el urbano.
Respecto al comportamiento anual de las LPI, los cambios porcentuales fueron de 6.1% en el ámbito rural y 5.6% en el urbano. En comparación con la inflación general anual (4.6%), la variación fue superior en 1.5 y 1.0 puntos porcentuales, respectivamente. Al analizar el crecimiento de la variación anual de las LPI respecto al mismo mes del año anterior, aumentó 3.0 puntos porcentuales en el ámbito rural y 1.9 puntos porcentuales en el urbano (previamente, estas fueron de 3.0% y 3.7%, en ese orden).
Los productos que más contribuyeron al cambio anual de las LPI fueron los de la canasta alimentaria en los dos ámbitos. Esta incidencia fue mayor en el urbano (73.6%) que en el rural (70.4%). Respecto a la canasta no alimentaria, destacaron los rubros transporte público y cuidados personales en el ámbito rural; y educación, cultura y recreación, así como transporte público en el urbano.
INDICADOR OPORTUNO DEL CONSUMO PRIVADO (IOCP)
El IOCP anticipa un incremento anual de 2.1% del consumo privado para febrero y marzo de 2026
Para febrero de 2026, el IOCP anticipa un aumento anual de 2.1% en el IMCP; para marzo se prevé la misma variación. En términos mensuales, se adelanta un alza de 0.2 % para febrero y sin cambio para marzo. El IOCP (base 2018=100) señala que el IMCP tendrá un nivel de 112.4 puntos en febrero y marzo de este año. Las estimaciones presentan sus respectivos intervalos de confianza a 95.0% y corresponden a cifras desestacionalizadas.
INDICADORES DEL SECTOR MANUFACTURERO
Aumentó 3.4 % el volumen de la producción manufacturera en febrero de 2026, a tasa mensual
En febrero de 2026 y con cifras desestacionalizadas, el volumen físico de la producción de la industria manufacturera presentó un alza de 3.4% en su comparación mensual y de 0.9% a tasa anual.
Personal ocupado
Durante el segundo mes de 2026, el personal ocupado total en la industria manufacturera disminuyó 0.3% a tasa mensual. Por tipo de contratación, el personal no dependiente (que se contrata y proporciona por otra razón social y por honorarios o comisiones sin sueldo o salario fijo) cayó 0.3% y el personal dependiente de la razón social, 0.2% —el número de las y los obreros y técnicos en producción bajó 0.5% y el de las y los empleados administrativos, contables y de dirección, 0.2%—.
Horas trabajadas
A tasa mensual, en febrero pasado, las horas que trabajó el personal ocupado total incrementaron 0.2%. Según la categoría de las y los ocupados, las horas que trabajó el personal dependiente de la razón social subieron 0.3% —las trabajadas por las y los obreros y técnicos en producción fueron mayores en 0.2% y por las y los empleados administrativos, contables y de dirección, en 0.3 %— y las correspondientes al personal no dependiente ascendieron 0.2%.
Remuneraciones medias reales
En febrero de 2026, las remuneraciones medias reales pagadas —deflactadas con el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)— en el sector manufacturero crecieron 0.1% a tasa mensual. De manera desagregada, las pagadas al personal dependiente de la razón social aumentaron 0.2% —las prestaciones sociales, contribuciones y utilidades registraron un alza de 0.5%; los salarios pagados a las y los obreros y técnicos en producción, de 0.3%; mientras que los sueldos pagados a las y los empleados administrativos, contables y de dirección descendieron 0.1%—. Las remuneraciones del personal no dependiente disminuyeron 0.5 %.
Referencias.
Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 13 de abril). Reporte del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Pesados (RAIAVP). (Boletín de prensa Núm. 218/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/rm_raiavp/rm_riavp2026_04.pdf
Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 13 de abril). Líneas de Pobreza (LP). (Boletín de prensa Núm. 219/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/lp/lp2026_04.pdf
Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 15 de abril). Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP). (Boletín de prensa Núm. 220/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/iocp/iocp2026_04.pdf
Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 16 de abril). Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM). (Boletín de prensa Núm. 221/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/emim/emim2026_04.pdf
SNIIM Sistema Nacional de Información e Integración de Mercados al 15 de abril 2026
