Reporte Económico y Financiero de 20 al 26 de mayo de 2022

30/05/2022

Autor: Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó

Cargo: Profesor Investigador UPAEP

Indicadores Económicos

La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo, Nueva Edición (ENOEN) presenta los resultados del primer trimestre de 2022. A diferencia de las publicaciones mensuales, ofrece las estimaciones para cuatro tamaños de localidad a nivel nacional, de las 32 entidades federativas, así como de 39 ciudades autorrepresentadas de interés.

En el primer trimestre de 2022, la Población Económicamente Activa (PEA) del país fue de 58.1 millones de personas, 2.7 millones más que en el primer trimestre de un año antes. La PEA representó 58.7% de la población de 15 años y más. Un total de 56.1 millones de personas se encontraban ocupadas, 3.1 millones de personas más con relación al mismo trimestre de 2021. Este cambio se concentró en el comercio con un aumento de 893 mil ocupados, en restaurantes y servicios de alojamiento el aumento fue de 586 mil, en servicios diversos 490 mil y en servicios profesionales, financieros y corporativos 407 mil. El número de personas ocupadas en micronegocios aumentó 1.5 millones, en los pequeños establecimientos 527 mil y en los grandes establecimientos 462 mil. En el primer trimestre de 2022, la población subocupada fue de 5 millones de personas y representó una tasa de 9% de la población ocupada, porcentaje inferior al 13.8% del primer trimestre de 2021. En el primer trimestre de 2022, la población desocupada fue de 2 millones de personas.
La Tasa de Desocupación correspondiente fue de 3.5% de la PEA, cifra menor que el 4.4% del mismo periodo de un año antes.
Las tasas más altas de informalidad laboral por entidad federativa se reportaron en Oaxaca (81.3%), Guerrero (78.1%) y Chiapas (73.8%). Las tasas más bajas durante el primer trimestre de 2022 se registraron en Coahuila de Zaragoza (34%), Chihuahua (35.1%), Nuevo León (36.7%), Baja California (37.9%) y Baja California Sur (38.5%).
En el primer trimestre de este año, las ciudades con la mayor tasa de subocupación fueron Ciudad del Carmen (26.8%), Coatzacoalcos (20.4%), Oaxaca (20.3%), Tlaxcala (15.4%) y Ciudad de México (13%). Las tasas más bajas se presentaron en Querétaro (1.9%), Tijuana (2%), Chihuahua y Cuernavaca (3.1%) y Toluca (3.3%). En el trimestre enero-marzo de 2022 y con series desestacionalizadas, la Tasa de Desocupación se redujo 0.2 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior.

En marzo de 2022 y con datos ajustados por estacionalidad, los resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) indican que el valor de la producción generado por las empresas constructoras aumentó 2.5% en términos reales respecto a febrero pasado. En marzo de este año, y con cifras ajustadas por estacionalidad, el personal ocupado total creció 2.1% a tasa mensual, las horas trabajadas 2.7% y las remuneraciones medias reales descendieron 0.8%. A tasa anual y con cifras desestacionalizadas, el valor real de la producción de las empresas constructoras avanzó 5%, el personal ocupado total 8.7%, las horas trabajadas 8.9% y las remuneraciones medias reales 2.2%.
En la primera quincena de mayo de 2022, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) disminuyó 0.06% respecto a la quincena anterior. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 7.58%. En la misma quincena de 2021, la inflación quincenal fue de -0.01% y la anual de 5.80%. El índice de precios subyacente registró un aumento quincenal de 0.31% y anual de 7.24%. En el mismo periodo, el índice de precios no subyacente retrocedió 1.15% a tasa quincenal y se incrementó 8.60% a tasa anual. Al interior del índice subyacente, a tasa quincenal, los precios de las mercancías subieron 0.35% y los de los servicios 0.25%.
En el primer trimestre de 2022 y con cifras desestacionalizadas, el Producto Interno Bruto (PIB) avanzó 1%, en términos reales, a tasa trimestral. Por componente y con series ajustadas por estacionalidad, el comportamiento fue el siguiente: el PIB de las actividades terciarias aumentó 1.3%, el de las secundarias 1.2% y el de las actividades primarias disminuyó 2% respecto al trimestre anterior. A tasa anual y con series desestacionalizadas, el Producto Interno Bruto ascendió 1.8%, en términos reales, en el primer trimestre de 2022. Por grandes grupos de actividades económicas, el PIB de las actividades secundarias creció 3%, el de las primarias 2.1% y el de las terciarias 0.9%.
La información oportuna de comercio exterior de abril de 2022, con cifras originales, muestra un déficit comercial de 1,884 millones de dólares, saldo que se compara con el superávit de 1,685 millones de dólares en el mismo mes de 2021. En los primeros cuatro meses de 2022 la balanza comercial presentó un déficit de 6,772 millones de dólares.
En marzo de 2022 y con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) aumentó 0.3% a tasa mensual. Por componente y con datos ajustados por estacionalidad, la variación mensual en marzo de 2022 fue la siguiente: las actividades primarias se incrementaron 4.5%, las secundarias 0.4% y las terciarias disminuyeron 0.1%. En marzo pasado, a tasa anual y con series desestacionalizadas, el IGAE cayó 0.3% en términos reales. Por grandes grupos de actividades, las terciarias se redujeron 1.5%, las primarias crecieron 5.3% y las secundarias 2.4%.

Indicadores Financieros (al 19 de mayo de 2022)

El peso cerró este jueves con una apreciación del 0.11% al quedar en 19.7752 unidades por dólar, en el mercado de mayoreo con lo que se registró su sexto día de ganancias. El peso tocó un mínimo de 19.7635 y un máximo de 19.8666 unidades por dólar durante la jornada.

En ventanilla bancaria, el dólar se vendió en 20.32 unidades, se compra en 19.25, se debe considerar que el tipo de cambio actual, se encuentra únicamente 2% por arriba del nivel con el que cerró en 2018, cuando llegó a 19.65 pesos.

La Mezcla Mexicana de Explotación cerró el día con una ganancia de 2.06% lo que equivales a 2.23 dólares frente al precio de cierre del miércoles, al cotizarse en el mercado energético internacional en 110.44 dólares por barril, de mantiene un promedio de 94.73 dólares por barril durante el presente año, 39.03 dólares por arriba de lo presupuestado por la Secretaría de Hacienda para 2022. El energético mexicano presenta una utilidad acumulada en el mes del 12.67%; del 54.92% en el presente año y comparado con el 26 de mayo del 2021 el incremento en el precio es del 75.08%

En México, alineándose al optimismo de la política monetaria de la Reserva Federal que benefició a los mercados norteamericanos, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores creció 0.82% para ubicarse en 52,143 puntos, mientras que el FTSE BIVA operó en 1,078.3 unidades con una ganancia de 0.85%o.

Los mercados norteamericanos, recibieron con beneplácito las minutas de la Reserva Federal, las cuales muestran un incremento en la tasa de interés menos agresivo del esperado, lo cual dio como resultado que el Dow Jones creció 1.61%i para ubicarse en las 32,637.19 unidades, el S&P 500 subió 1.99% a las 4,057.84 unidades, mientras que el Nasdaq registró un aumento de 2.68% para quedar en los 11,740.65 puntos.

La gasolina, la inflación y la paradoja de los subsidios

Como se ha descrito en este espacio anteriormente, uno de los mecanismos de política fiscal que utiliza la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para detener la inflación es el subsidio a la gasolina en el Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios(IEPS), el cual desde febrero lo ha recibido tanto en la Magna como en la Premium, esto ha dado como resultado que este indicador macroeconómico no presente un incremento mayor, para la primera quincena de mayo esta disminuyó 0.06% respecto a la quincena anterior. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 7.58% dato menor al esperado considerando la coyuntura actual, esto como consecuencia de una disminución del índice no subyacente en el ramo de los energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno del 2.45%, en primera instancia el resultado parece adecuado, sin embargo, el mercado es muy testarudo lo cual pudimos comprobar esta semana, el martes 24 de mayo de 2022 el precio por litro de la gasolina Magna en la zona de la Paz y Zavaleta era de 23.00, para el miércoles 25 su precio pasó a 23.50 y el jueves 26 ya era de 23.67, si lo vemos a nivel nacional los precios de esta gasolina alcanzaron esta semana su nivel más alto de 2022, pese a los estímulos fiscales que otorga semana a semana la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP); el precio promedio nacional de la gasolina regular alcanzó los 21.63 pesos por litro, ahora revisemos las otras variables.

La aplicación de subsidios al IEPS correspondiente a las gasolinas y diésel, derivado de un incremento en el precio del petróleo, podría generar pérdidas recaudatorias por alrededor de 554 mil millones de pesos (mdp), lo cual equivale al 2% del PIB, lo anterior se verá subsanado con el exceso en los ingresos petroleros ya que México recibió en abril ingresos por la comercialización en el exterior de crudo un total de 3 mil 70 millones de dólares, de acuerdo con los indicadores petroleros publicados por Pemex, en el mes de abril, la petrolera nacional aprovecha los altos precios y la falta de oferta de crudo a nivel mundial debido al conflicto entre Rusia y Ucrania, Pemex vendió en el extranjero un millón 024 mil barriles diarios de petróleo, lo que representa un incremento del 11% frente al 2021, cabe señalar que el precio para el día de hoy jueves 26 de mayo del Barril de crudo era de 110.44 dólares.

Entonces, ¿cómo queda el balance? De acuerdo con Adrián García el coordinador del Área de Ingresos e Impuestos del CIEP, señaló que se presentará un incremento en los ingresos petroleros derivado de un mayor precio del petróleo, de 643 mil 941 mdp, a los que se les deberá restar el gasto en los estímulos fiscales a los combustibles, que como ya se ha señalado es de 554 mil millones de pesos (mdp), con lo cual los ingresos adicionales netos por un mayor precio del petróleo sumarían 89 mil 747 millones de pesos (mdp).

Cuáles son los principales efectos para las Finanzas Públicas, de acuerdo con Adrián García, el incremento de los estímulos fiscales al IEPS a las gasolinas y diésel disminuye la recaudación de impuestos del gobierno federal, en contraparte el incremento en el precio del petróleo aumenta los ingresos petroleros en una proporción mayor, cabe señalar la recaudación proveniente del IEPS se va a la bolsa general, por lo que el gobierno federal dispone de ella para la realización de políticas públicas, lo cual no sucede con los ingresos petroleros, ya que parte de estos son ingresos de Pemex, utilizados para su operación y no para financiar políticas públicas. Esto ocasiona que los recursos disponibles para financiar políticas públicas disminuyan, dejando al Fondo de Estabilización de los ingresos Presupuestarios (FEIP), en niveles muy bajos, adicionalmente, un subsidio de este tipo favorece en mayor medida a la población de mayores ingresos, incrementando la desigualdad de ingresos en el país.

Referencias

ENCUESTA NACIONAL DE OCUPACIÓN Y EMPLEO, NUEVA EDICIÓN PRIMER TRIMESTRE DE 2022

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2022/enoent/enoe_ie2022_05.pdf

INDICADORES DE EMPRESAS CONSTRUCTORAS MARZO DE 2022

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2022/enec/enec2022_05.pdf

ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PRIMERA QUINCENA DE MAYO DE 2022

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2022/inpc_1q/inpc_1q2022_05.pdf

PRODUCTO INTERNO BRUTO PRIMER TRIMESTRE DE 2022

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2022/pib_pconst/pib_pconst2022_05.pdf

INFORMACIÓN OPORTUNA SOBRE LA BALANZA COMERCIAL DE MERCANCÍAS DE MÉXICO ABRIL DE 2022

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2022/balcom_o/balcom_o2022_05.pdf