México 2026: Navegando la Estabilidad y la Incertidumbre Comercial

La economía de México creció un 0.7% en 2025, según la Estimación Oportuna del INEGI, evitando una recesión a pesar de un entorno de desaceleración y presiones arancelarias, con este resultado se presenta el menor avance desde 2020, impulsado por el desempeño de las exportaciones, logrando superar las expectativas iniciales de algunos analistas, lo cual representa el cuarto año consecutivo de desaceleración desde 2021, así mismo el crecimiento de 0.7% fue inferior al 1.1% registrado en 2024, los  puntos clave del crecimiento del PIB en 2025, fueron:

• Desempeño Trimestral: En el cuarto trimestre de 2025, el PIB creció 0.8% respecto al trimestre anterior y 1.6% a tasa anual, mostrando una recuperación al cierre del año.
• Impulso Externo: Las exportaciones aumentaron un 7.6% respecto a 2024, superando los 664,800 millones de dólares, con más del 83% dirigido a EE. UU.

Este 2026 se perfila como un año de incertidumbre para nuestro país debido a factores, económicos, políticos, sociales y comerciales, lo cual genera dudas con respecto a la capacidad de generar crecimiento, el cual se espera que sea moderado, aproximadamente entre el 1.3% y el 1.5%, marcado por la normalización de la inflación y tasas de interés a la baja, sin embargo, la segunda mitad del año estará dominada por la incertidumbre geopolítica derivada de la revisión del T-MEC y la presión fiscal interna.

El nivel de incertidumbre que ha presentado la situación sociopolítica, así como de seguridad en nuestro país, las acciones que, en materia de inmigración y comercial del gobierno norteamericano ha implementado, presentan un escenario complejo, por lo cual la estimación de los principales indicadores económicos, presenta un alto grade de incertidumbre, a continuación, se muestran los pronósticos para estos, así como su tendencia con respecto a 2025:

Cuadro Macroeconómico Base 2026

De acuerdo con algunos analistas, los factores que impulsarán la economía este año serán:

1. Consumo Privado: Se mantiene resiliente gracias al aumento de la masa salarial real y remesas, aunque con menor dinamismo que en años previos.
2. Nearshoring (Fase de Ejecución):
   • Se espera que inversiones anunciadas en 2024-2025 comiencen a materializarse en obra física.
   • Foco en sectores: Electrónica, Dispositivos Médicos y Autopartes.
3. Exportaciones Manufactureras: Dependientes de la demanda industrial de EE. UU., la cual muestra señales mixtas de desaceleración suave.

El gran reto para la economía mexicana es el segundo semestre, ya que 1 de julio de 2026, que será el inicio formal de la revisión conjunta, cabe señalar que es una revisión, no es una renegociación total, debido a que se considera como una revisión de desempeño; a continuación, se presentan los principales puntos de fricción**:**

• Reglas de Origen Automotriz: Posibles presiones de EE. UU. para endurecerlas.
• China: Escrutinio sobre inversiones chinas en México que buscan entrar al mercado norteamericano.
• Energía y Maíz: Disputas panelistas previas que podrían resurgir como moneda de cambio.

Las acciones que en materia de política económica debe establecer el gobierno mexicano para este año, que permita reducir el entorno de incertidumbre son:

1. Consolidación Fiscal:
   • El gobierno tiene el reto de reducir el déficit fiscal (que rondó el 4-5% en años previos) hacia un nivel más sostenible (cerca del 3-3.5%), sin embargo, en el caso de darse recortes al gasto público, se podrían frenar las obras de infraestructura necesaria para el nearshoring, como pueden ser la energía y el agua.
2. Estado de Derecho e Inseguridad:
   • La implementación de reformas judiciales previas sigue generando incertidumbre jurídica para los grandes capitales.
   • La inseguridad en carreteras sigue siendo un impuesto oculto para la logística.
3. Infraestructura Crítica:
   • Riesgo de apagones o escasez de agua en zonas industriales del Bajío y Norte hacia el verano, limitando la capacidad instalada.

De acuerdo con la información que arriba señalada, algunos lineamientos estratégicos que podrían seguir las empresas para enfrentar este año son:

• Coberturas Cambiarias: Aprovechar la estabilidad actual del peso (Q1-Q2) para cubrir obligaciones en dólares antes de la volatilidad del T-MEC en el verano.
• Inventarios: Asegurar cadenas de suministro ante posibles disrupciones logísticas o arancelarias temporales.
• Financiamiento: Refinanciar deuda ahora que las tasas están bajando, anticipándose a cualquier shock de riesgo país.

Este 2026 será un año dividido en dos partes, la primera será de estabilidad y recuperación, por su parte la segunda mitad de alta sensibilidad política y comercial, lo cual presenta un escenario de optimismo cauteloso con alta atención a riesgos externos.

Indicadores Financieros el 5 de febrero de 2026

• El peso mexicano cierra la jornada de este jueves 5 de febrero con una depreciación moderada, después de conocerse el anuncio de política monetaria por parte de Banxico, el cual no hizo cambios a la tasa de referencia. Ante esto, el dólar continúa fortaleciéndose en un día donde los operadores e inversores optan por tomar menor riesgo en sus posiciones, la información de Banco de México reflejo que el tipo de cambio se ubicó en 17.4079 pesos por dólar, lo que representó una depreciación de 0.5% comparado con su último cierre de ayer que fue de 17.3267. En ventanilla bancaria el precio de dólar ya se vende en un precio de 17.82 pesos cada uno, y 16.79 a la compra. de acuerdo con los datos reportados por Banamex.
• La Mezcla Mexicana de Exportación presento una pérdida de 1 dólar con 90 centavos, lo que equivale a una disminución del 3.11% con respecto al precio de cierre de la sesión anterior, al cotizarse en el mercado energético internacional en 59.08 dólares por barril de acuerdo con datos de Petróleos Mexicanos (Pemex). En lo que va del año el energético mexicano ha ganado el 10.26 %; así mismo al comparar el 5 de febrero de 2026 con la misma fecha del año anterior, la perdida es del 12.13%.
• Los mercados bursátiles mexicanos presentaron ganancias moderadas en ambos indicadores, después de la toma de utilidades de la sesión anterior, el índice de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el S&P/BMV IPC, subió 0.19%, en un nivel de 68,858 enteros, por su parte el FTSE-BIVA de la Bolsa Institucional de Valores disminuyo de 0.09%, a los 1,366 puntos.
• Los principales índices bursátiles norteamericanos obtuvieron perdidas generalizadas afectadas nuevamente por el sector tecnológico, el Dow Jones registró una pérdida de 1.23% llegando a los 48,908 enteros, seguido por una baja de 1.23% para el S&P 500, que alcanzó las 6,798 unidades, mientras que el Nasdaq perdió 1.59%, hasta retroceder a los 22,540 puntos.

Indicadores económicos del 30 de enero al 5 de febrero de 2026

ESTIMACIÓN OPORTUNA DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL (EOPIBT)

Aumentó el PIB oportuno 0.8% en el cuarto trimestre de 2025, a tasa trimestral

En el cuarto trimestre de 2025 y con cifras ajustadas por estacionalidad, los resultados de la EOPIBT indican que el PIB creció 0.8% en términos reales, respecto al trimestre inmediato anterior. A tasa anual, el PIB oportuno incrementó 1.6%.

En el periodo octubre-diciembre de 2025, la estimación oportuna del PIB de las actividades terciarias y secundarias creció 0.9%. El PIB de las primarias disminuyó 2.7% a tasa trimestral.

En el trimestre de referencia y a tasa anual, la estimación oportuna del PIB por actividad económica fue la siguiente: el PIB de las primarias ascendió 6.0%; el de terciarias, 2.0%; y el de las secundarias, 0.3%.

En 2025, el PIB oportuno incrementó 0.7% respecto a 2024.

ÍNDICES GLOBALES DE PERSONAL Y REMUNERACIONES DE LOS SECTORES ECONÓMICOS (IGPERSE)

Descendió 0.1% el índice global de personal ocupado respecto al mes previo, en noviembre de 2025

En noviembre de 2025 y con cifras ajustadas por estacionalidad, el IGPOSE presentó un nivel de 97.9 puntos: disminuyó 0.1% a tasa mensual y 0.9 % a tasa anual.

A su interior, el personal no dependiente cayó 0.5% y el personal dependiente, 0.1%, a tasa mensual. En su comparación anual, el personal no dependiente disminuyó 3.8% y el personal dependiente, 0.7%.

En noviembre pasado, las remuneraciones —que incluyen el pago por suministro de personal y los pagos de honorarios o comisiones— de los sectores económicos alcanzaron un nivel de 123.1 puntos: descendieron 0.6% a tasa mensual y aumentaron 1.5% a tasa anual.

En el mes de referencia, el IGREMSE se ubicó en 125.6 puntos: decreció 0.4% respecto al mes previo e incrementó 2.4% en relación con noviembre del año anterior.

INDICADOR DE PEDIDOS MANUFACTUREROS

Aumentó 3.5 puntos el Indicador de Pedidos Manufactureros en enero de 2026, respecto al mes anterior

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) y el Banco de México dan a conocer el IPM de enero de 2026. Con cifras ajustadas por estacionalidad, el IPM presentó un alza mensual de 3.5 puntos y se situó en 50.8 puntos, después de ubicarse por debajo del umbral de los 50 puntos los dos meses previos. A su interior, se observaron incrementos mensuales en los componentes referentes a los pedidos esperados, al personal ocupado, a la oportunidad en la entrega de insumos por parte de las y los proveedores, y a los inventarios de insumos. El correspondiente a la producción esperada descendió.

En el primer mes de 2026 y con datos sin ajuste estacional, el IPM fue de 50.1 puntos, lo que implicó una reducción anual de 0.1 puntos. En cuanto al desempeño de sus componentes, uno de los cinco rubros que lo conforman registró una caída anual. Los cuatro restantes aumentaron.

Por grupos de subsectores de actividad económica, con datos originales, cuatro de los siete agregados que integran el IPM mostraron retrocesos anuales. Los tres restantes crecieron.

INDICADORES DE CONFIANZA EMPRESARIAL

Disminuyó 0.2 puntos el Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza en enero de 2026, respecto al mes anterior

En enero de 2026 y con cifras desestacionalizadas, el IGOEC —que es el promedio ponderado de los indicadores de los cuatro sectores que lo integran— fue de 48.0 puntos y representó una caída de 0.2 puntos en relación con el mes anterior y de 3.4 puntos en su comparación anual. Con esta última observación, el indicador suma 11 meses seguidos por debajo del umbral de los 50 puntos.

En el primer mes de 2026 y con cifras desestacionalizadas, el ICE de Industrias manufactureras fue de 48.4 puntos, 0.2 puntos menos que en diciembre pasado. Con este dato, el indicador se sitúa, por 11 meses consecutivos, por debajo del umbral de los 50 puntos. El comportamiento mensual del indicador resultó de descensos en cuatro de sus cinco componentes y de aumento en el restante.

El ICE de Construcción fue de 45.5 puntos en el mes de referencia: creció 0.4 puntos en su comparación mensual. Con este dato, el indicador se mantiene, por 17 meses consecutivos, por debajo del umbral de los 50 puntos.

Durante enero pasado, el ICE de Comercio bajó 0.6 puntos respecto al mes previo y se ubicó en 47.1 puntos. De esta manera, el indicador se coloca, por 11 meses seguidos, por debajo del umbral de los 50 puntos.

En enero de 2026, el ICE de Servicios privados no financieros cayó 0.1 puntos en relación con el mes inmediato anterior y se estableció en 48.8 puntos. Con este dato, el indicador se sitúa, por cuarto mes consecutivo, por debajo del umbral de los 50 puntos.

INDICADORES AGREGADOS DE TENDENCIA Y EXPECTATIVAS EMPRESARIALES

Aumentó 0.5 puntos el Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia en enero de 2026, respecto al mes anterior

En enero de 2026 y con cifras desestacionalizadas, el IGOET —que es el promedio ponderado de los indicadores de los cuatro sectores que lo integran— observó un alza mensual de 0.5 puntos. El indicador fue de 50.5, con lo que se estableció por encima del umbral de los 50 puntos. En su comparación anual disminuyó 1.4 puntos.

En enero de 2026 y con cifras ajustadas por estacionalidad, el IAT de Industrias manufactureras se situó en 51.0 puntos: creció 3.7 puntos respecto a diciembre pasado. De esta manera, el indicador se ubica por arriba del umbral de los 50 puntos. El resultado mensual derivó de incrementos en sus cinco componentes.

Durante el primer mes de 2026 y con datos ajustados por estacionalidad, el IAT de Construcción fue de 44.8 puntos: 0.3 puntos mayor que el del mes previo. Con este dato, el indicador se coloca, por 18 meses seguidos, por debajo del umbral de los 50 puntos.

En enero pasado, el IAT de Comercio subió 0.7 puntos en su comparación mensual y se situó en 50.5 puntos, con datos ajustados por estacionalidad. Con este resultado, el indicador se ubicó por arriba del umbral de los 50 puntos. El comportamiento mensual se originó por aumentos en dos de sus cinco componentes. Los restantes cayeron.

En el mes de referencia y con datos desestacionalizados, el IAT de Servicios privados no financieros se estableció en 51.3 puntos, nivel 1.1 puntos inferior al del mes inmediato anterior. Con esta cifra, el indicador se coloca, por 21 meses consecutivos, por arriba del umbral de los 50 puntos.

SISTEMA DE INDICADORES CÍCLICOS (SIC)

Aumentó 0.03 puntos el Indicador Coincidente en noviembre de 2025, respecto a octubre pasado

El Indicador Coincidente se localizó, en noviembre de 2025, por debajo de su tendencia de largo plazo y registró una variación de 0.03 puntos respecto a octubre.

En diciembre de 2025, el Indicador Adelantado se ubicó por arriba de su tendencia de largo plazo y presentó una variación de 0.09 puntos en relación con noviembre.

INDICADOR MENSUAL DE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO (IMFBCF)

Aumentó 0.4% la inversión fija bruta en noviembre de 2025, a tasa mensual

En noviembre de 2025 y con cifras desestacionalizadas, la formación bruta de capital fijo creció 0.4% respecto al mes previo, en términos reales. A tasa anual descendió 5.7%.

Por componente, los gastos en construcción subieron 1.5% y en maquinaria y equipo —de origen nacional e importado— disminuyeron 0.2% a tasa mensual, en noviembre de 2025.

A tasa anual y con series desestacionalizadas, los gastos en maquinaria y equipo cayeron 11.6% y en construcción incrementaron 0.6%, en el mes de referencia.

INDICADOR MENSUAL DEL CONSUMO PRIVADO (IMCP)

Disminuyó 0.5 % el consumo privado en noviembre de 2025, a tasa mensual

En noviembre de 2025 y con cifras desestacionalizadas, el IMCP descendió 0.5% frente al mes previo, en términos reales. A tasa anual creció 2.8%.

Por componente, el consumo de bienes de origen importado retrocedió 2.9% y el de bienes y servicios de origen nacional incrementó 0.1% (el de servicios y el de bienes aumentaron 0.1%), a tasa mensual.

En su comparación anual, el gasto en bienes de origen importado subió 12.1% y en bienes y servicios nacionales, 1.1% (el de servicios ascendió 2.2% y el de bienes, 0.1%).

REGISTRO ADMINISTRATIVO DE LA INDUSTRIA AUTOMOTRIZ DE VEHÍCULOS LIGEROS (RAIAVL)

Se vendieron en México 131,472 vehículos ligeros en enero de 2026; 8.7% más que en enero de 2025

En enero de 2026, se reportan 131,472 vehículos comercializados; un aumento de 8.7 % respecto al mismo mes del año inmediato anterior.

Referencias.

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 30 de enero). Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto Trimestral (EOPIBT). (Boletín de prensa Núm. 64/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/pibo/pib_eo2026_01.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 30 de enero). Índices Globales de Personal y Remuneraciones de los Sectores Económicos (IGPERSE). (Boletín de prensa Núm. 65/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/igperse/igperse2026_01.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 03 de febrero). Indicador de Pedidos Manufactureros. (Boletín de prensa Núm. 66/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/iooe/IOE2026_01.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 03 de febrero). Indicadores de Confianza Empresarial (ICE). (Boletín de prensa Núm. 67/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/ice/ice2026_02.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 03 de febrero). Indicadores Agregados de Tendencia y Expectativas Empresariales. (Boletín de prensa Núm. 68/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/ee/ee2026_02.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 05 de febrero). Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC). (Boletín de prensa Núm. 69/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/sic_cya/sic2026_02.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 05 de febrero). Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF). (Boletín de prensa Núm. 70/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/ifb/imfbcf2026_02.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 05 de febrero). Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP). (Boletín de prensa Núm. 71/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/imcp/imcpmi2026_02.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía. (2026, 05 de febrero).Avance de Resultados del Registro Administrativo de la Industria Automotriz de Vehículos Ligeros (RAIAVL). (Boletín de prensa Núm. 72/26). INEGI. https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/am_raiavl/am_raiavl2026_02.pdf